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  • 近年来,监管层在支持绿色企业上市融资、推动绿色债券市场发展以及完善上市公司强制性环境信息披露制度等层面发挥了积极作用。证监会将降低绿色企业融资成本作为推动绿色金融发展的核心工作。《证券日报》记者了解到,2017年经证监会批准绿色交通、清洁能源、生态保护、环境治理等行业的17家企业,完成首发上市和再融资,合计融资155亿元。2017年3月份证监会发布了《关于支持绿色债券发展的指导意见》,截至2017

  • 降准带来的利好情绪释放后,利率呈断崖式下跌的“闪电牛”昙花一现,近几日债券市场连续回调,10年期国债目前已重回3.60%关口。分析人士指出,尽管债市多头情绪不改,但“苦熊久矣”的市场或对降准消息反映过度,前期利率过快下行蕴含着较大的回调风险,资金骤然收紧则推动“空军”卷土重来,在未确认货币政策转向之前,债市可能进入“垃圾时间”。闪电牛昙花一现“上周债市波澜壮阔的行情可以用两个特点概括:一是利率出现

  • 近两年来,我国绿色债券市场不断创新实现了新的突破,市场制度、债券结构更加合理,越来越多的主体参与到绿色债券市场。根据新世纪评级统计数据,2017年,我国境内外累计发行绿色债券119只,发行规模合计2468.14亿元,同比增长10.07%,约占全球同期发行量的28.97%,仅次于美国。此外,目前我国绿色发展基金可以充分运用政府与市场的双轮驱动,有效化解金融创新的资金瓶颈问题。苏宁金融研究院宏观经济研

  • 04/2308国开08(080208)04/23到期兑付18贴现国债04(189904)04/23付息01国债11(010011)04/23付息08国债20(080020)04/23付息09五凌债(098059)04/23付息12附息国债06(120006)04/23付息12国开21(120221)04/23付息12国开22(120222)04/23付息12鑫城债(1280117)04/23付息1

  • 核心观点:今年以来十年期国债收益率降幅已达36bp,境外机构成功“抄底”,今年一季度增持人民币债券1575亿元,其中包含1056亿国债(占比67%)、310亿同存、99亿政金债、48亿中票。特别是今年1月份,境外机构在收益率高位大幅增持了国债。与其它机构进行对比,一季度商业银行减持国债1252亿,广义基金也仅增持了240亿国债,境外机构表现突出。目前境外机构在国债市场中占比已相较去年底提升0.88

  • 国债逆回购利率午后飙升,上交所1天期GC001升破10%,最高达到10.05%,深交所1天期R-001最高报9.9%。

  • 在经济去杠杆的政策驱动下,债转股规模在有序推进。可以说,市场化债转股是当前降低企业部门杠杆率的重要举措。本报记者就债转股相关问题专访了国家发改委宏观院市场所研究员刘翔峰和上海财经大学量化金融研究中心主任曹啸。《证券日报》记者:目前债转股的落地情况怎样?刘翔峰:尽管市场化债转股在加速推进,但是有些疑虑还是没有打消。既然市场化、法治化是核心,在实施中政府就不能摊派,转股后也不能对银行整顿企业造成干扰。

  • 中央国债登记结算有限责任公司(下称中央结算公司)中债指数专家指导委员会第十四次会议日前在京举行。中国人民银行行长易纲出席会议,并就推进金融市场改革开放、进一步推动利率市场化,以及防范化解重大金融风险三个方面作了讲话。国家金融与发展实验室理事长李扬、中国人民银行原行长助理张晓慧出席会议。来自人民银行、财政部、中国银行保险监督管理委员会、国家发改委、国家统计局、国家税务总局、上海市金融办、境内外部分行

  • 在供给端压力相对平稳的背景下,A股市场的持续动荡主导了转债价格的波动。今年以来可转债业绩分化明显,转债基金收益率也出现“冰火两重天”景象。数据显示,截至上周五,全市场29只可转债基金中有15只基金年内回报为正,出现亏损的基金数量有14只。排名榜首的长信可转债基金,今年以来获得5.34%的收益率。在估值压缩与A股中长期向好的预期下,“股债双得,攻守兼备”的可转债投资价值日益显现。受访人士表示,国内外

  • 国务院关于落实《政府工作报告》重点工作部门分工的意见提出,今年安排地方专项债券1.35万亿元,比去年增加5500亿元,优先支持在建项目平稳建设,合理扩大专项债券使用范围。这意味着,2018年地方专项债品种有望进一步丰富。近日,财政部发布《试点发行地方政府棚户区改造专项债券管理办法》,确定试点发行地方政府棚户区改造专项债券。吉林省财政科学研究所所长张依群对《证券日报》记者表示,这是继土地储备、收费公

  • 市场回顾:转债跟随权益市场继续调整转债跟随权益市场继续调整:上周在中美贸易战继续发酵、央行降准、资管新规推迟的消息面因素共同影响下,股市依然以调整为主。沪指全周下跌2.77%,上证50周跌2.9%,创业板指周跌2.29%。板块方面,国防军工、计算机逆势上涨,其余板块普跌,其中汽车、轻工、房地产板块跌幅较大。转债跟随权益市场调整,我们计算的转债指数上周下跌0.45%,平价指数周涨1.92%,平均转股

  • 今年债券市场一改颓势,中债总财富指数年初以来的年化回报约7.2%~7.3%左右,成为表现最好的一类资产,同时日前央行定向降准又给债券市场走好以更多期待。招商产业债券型基金经理马龙表示,降准政策出来之后,利率中枢可能会继续往下走,对整个市场是有利的。同时沿着流动性趋松的逻辑推导的话,降准政策的加入意味着短端利率还会继续下行,行情还有一定的空间。降准政策明显超预期为什么今年债券市场走势较好?马龙表示,

  • 经济基本面走弱预期等因素的叠加,构成了债券市场上做多力量的集结。在经历连续五个季度的深度调整之后,债市终于在2018年一季度迎来久违的持续上涨。4月17日,央行宣布定向降准1个百分点。此次定向降准释放的资金中约9000亿用于银行偿还到期的MLF,还有4000亿资金为银行体系注入了实实在在的增量流动性,这不啻于为当前债市再添一把火。债市已蜇伏良久2017年的债市受到若干不利因素主导:经济名义增速大幅

  • 受税期集中走款扰动,本周资金面明显趋紧,但央行意外降准及公开市场连续开展大额净投放,显然打消了市场对后续流动性的担忧。站在这一时点,市场人士普遍认为,货币政策即便不是边际放松,也回归了实质中性,超储率中枢已经有所抬升,尽管二季度资金面季节性波动难以避免,但流动性环境将更趋平稳,流动性结构性分层的矛盾也有望进一步缓解。4月17日晚,央行突然宣布降准显然是本周的重大新闻,尤其是市场原本还在热烈讨论“放

  • 时隔3月,央行再次降准,与年初“例行”的定向降准相比,此次降准出人意料。降准用意何在,是否意味着货币宽松,是否违背去杠杆,债市路向何方?围绕这些问题,本期栏目邀请中信建投证券宏观固收首席分析师黄文涛和民生加银资产管理有限公司固收部执行总经理李连山进行讨论。未来可能继续降准中国证券报:央行宣布降准以置换MLF(中期借贷便利),用意何在?黄文涛:央行此次降准,可谓一举多得。首先,央行降准增加了市场长期

  • 继19日明显回调后,4月20日债券市场震荡企稳,10年期国债期货主力合约微跌0.03%,10年期国开债收益率小幅上行1BP。市场人士指出,受央行突然降准影响,债券市场一度暴涨,但收益率过快下行又引发回调,由此周内出现“过山车”行情。目前来看,货币政策转为实质中性,流动性环境会更平稳,为债市进一步上涨打开了空间,经济形势仍需观察,结构性去杠杆也在推进,叠加监管、供给等因素的扰动,预计债券市场将呈波动

  • 欧洲经济出现反复,或拖累外围经济体加息进程;贸易摩擦给全球经济带来不确定性,或降低全球市场风险偏好,推高避险资产价格;中国债券利率率先触顶,在金融监管卓有成效的情况下,央行降准使得流动性边际放松。今年国内利率整体易下难上,但也需要阶段性警惕国内监管政策和经济数据可能带来的冲击。全球经济复苏一波三折2017年底以来,世界主要经济体的经济预期都在走弱,美国经济增长势头放缓,欧洲经济则超预期下滑。在20

  • 债券投资策略:降准操作在货币政策的信号释放方面有较为积极的因素,但是中期我们仍需观察央行操作的连贯性和对于机构的实际影响,即银行综合负债成本的变化,以及超储率是否有明显回升,目前来看单次降准仍难以形成央行货币政策转向债券趋势牛市的判断,短期交易需注意安全边际,并关注下周公开市场到期央行的对冲操作,如果全额回收,或大部分回收,4月底的资金面仍将面临较大波动。第一,关注支付机构备付金快速增长对流动性的

  • 债市的风花雪月——债市即将由“风”入“花”本月中泰债券时钟得分从上期的3分继续下降至-8分。综合来看,债市的综合评分依然维持在[-10,10]分的区间内,对应仍为基本面相对平稳的“风”的阶段。回顾春节后收益率的下行,基本面稳中趋缓的状态下,流动性的内生性改善是重要推手,目前收益率水平已经修复了17年四季度同样在基本面稳中趋缓的状态下,因为新规对流动性造成的冲击。尽管4月模型得分仍未跌破-10的阶段

  • 在《收益率曲线的“投资交易笔记”(上):历史回眸》和《收益率曲线的“投资交易笔记”(中):曲线分析框架及交易实务》中,我们对国债收益率曲线的历史变化进行了详细分析,并在此基础上构建了国债收益率曲线(10-1Y)分析的简单框架。本次专题中,我们将国债收益率曲线的分析框架从10-1Y扩展至10-5Y,再将曲线分析框架由现券扩展至期货上,并尝试对期货的曲线交易进行指导。一、收益率曲线从10-1Y到10-

  • 交易所一线监管升级此前几天,上交所对华夏幸福的“十八问”让监管函走进人们的视野。据统计,截至4月19日,沪深两市今年以来共发出监管函400份,较去年同期增加15.6%。监管函实际上是交易所一线监管职能的体现之一。其背后是,近三年来交易所一线监管主体职能得到进一步强化,而今年新修订的《证券交易所管理办法》正式实施,则为交易所履职提供了制度保障。正是在这种背景下,深交所召开2018年度会员大会修订章程

  • 财政部公告称,定于4月25日招标发行两期记账式附息国债,期限包括1年、10年,两期国债发行规模均为290亿元。公告显示,为筹集财政资金,支持国民经济和社会事业发展,财政部决定第二次续发行2018年记账式附息(三期)国债,同时第二次续发行2018年记账式附息(四期)国债,期限分别为1年、10年,竞争性招标面值总额均为290亿元,进行甲类成员追加投标。本次续发行国债的起息日、兑付安排、票面利率、交易及

  • 近期国内市场利率持续下降,国债价格因此大幅反弹。昨日央行进行了置换降准,后期市场的利率将会进一步下降,国债有望延续反弹。宏观经济表现良好近期,一季度的经济数据陆续公布。从公布的情况来看,一季度的经济数据表现良好,市场对于中国经济下行的压力担忧情绪有所缓解。国家统计局公布的数据显示,中国一季度GDP同比上升6.8%,符合预期。市场此前普遍认为受经济结构调整的阵痛,今年国内经济存在较大的下行压力,但是

  • 究竟哪些信托公司获得了开展银行间债券承销业务的资质?4月18日,中国银行间市场交易商协会公告,新增非金融企业债务融资工具承销商(信托公司类)共6家。具体名单为:中信信托有限责任公司、兴业国际信托有限公司、华润深国投信托有限公司、中诚信托有限责任公司、华能贵诚信托有限公司、上海国际信托有限公司。“立足于银行间市场和信托业的发展,本次引入信托参与银行间市场债券承销业务具有里程碑式的重大意义。”华南地区

  • 在央行降准的影响下,4月18日,国债期货午盘大幅收涨,现券收益率则同步大幅下行。数据显示,10年期国债期货T1806合约午盘收涨1.04%,创下去年10月以来的新高,5年期国债期货TF1806合约午盘亦大幅收涨0.65%。同时,10年国开活跃券170215收益率下行16.8bp报4.4450%,创去年10月30日以来新低,10年国债活跃券180004收益率下行15bp报3.5%,创2017年6月2

  • 上证公告(监察)〔2018〕46号15洛娃01(136125)今日上午交易出现异常波动。根据《上海证券交易所交易规则》和《上海证券交易所证券异常交易实时监控细则》的有关规定,本所决定,自2018年04月17日10时31分开始暂停15洛娃01(136125)交易,自2018年04月17日11时01分起恢复交易。本所提醒投资者注意交易风险,理性投资。恢复交易后,如该债券交易再次出现异常波动,本所可实施

  • 事件:中国人民银行2018年4月13日公布3月末数据,广义货币(M2)同比增长8.2%,M1同比增速7.1%,人民币贷款1.12万亿元,社会融资规模1.35万亿元。核心观点:境外机构3月份增持人民币债券281.93亿元,增持幅度较上月有所下降。其中主要增持了国债211.71亿元,小幅减持政金债5.59亿元,并小幅增持同业存单15.73亿元。境外机构是3月份利率债最大的增持方。未来需要关注避险情绪以

  • 本报综合消息近日,由特变电工股份有限公司申报的公司债券获中国证监会核准,成为上交所《关于开展“一带一路”债券试点的通知》发布后获批的首单募集资金用于“一带一路”建设的公司债券。此单债券的成功推出,是上交所在中国证监会的领导下,持续为境内企业“走出去”提供资金支持、服务“一带一路”建设的又一重要举措。据统计,截至目前,上交所已受理12只支持“一带一路”建设的公司债券、资产支持证券,申报规模为654亿

  • 鼎信转债(113506)今日申购,基本信息一览:债券简称:鼎信转债债券代码:113506申购简称:鼎信发债申购代码:754421正股简称:鼎信通讯正股代码:603421转股价:21.86元本次发行6亿元可转债,每张面值为人民币100元,共计600万张(60万手),按面值发行。参与本次网上发行的每个证券账户的最小申购单位为1手(10张,1000元),每1手为一个申购单位,超过1手的必须是1手的整数倍

  • 证监会公告,定于2018年4月16日召开发行审核委员会工作会议,审核曙光信息产业股份股份有限公司、深圳市长盈精密技术股份有限公司可转债。

  • 交易所一线监管升级此前几天,上交所对华夏幸福的“十八问”让监管函走进人们的视野。据统计,截至4月19日,沪深两市今年以来共发出监管函400份,较去年同期增加15.6%。监管函实际上是交易所一线监管职能的体现之一。其背后是,近三年来交易所一线监管主体职能得到进一步强化,而今年新修订的《证券交易所管理办法》正式实施,则为交易所履职提供了制度保障。正是在这种背景下,深交所召开2018年度会员大会修订章程

  • 18日,湖南省371亿元政府债券成功通过财政部上海证券交易所政府债券发行系统公开招标发行,发行总规模371亿元。至此,今年上交所地方债累计发行规模已近950亿元。本批湖南省地方债包括281亿元政府一般债券及90亿元政府专项债券。其中,一般债券发行结果为:3年期110亿元,认购倍数2.89倍,边际1.06倍,利率3.53%;5年期171亿元,认购倍数2.35倍,边际1.16倍,利率3.67%。专项债

  • 本报综合消息近日,由特变电工股份有限公司申报的公司债券获中国证监会核准,成为上交所《关于开展“一带一路”债券试点的通知》发布后获批的首单募集资金用于“一带一路”建设的公司债券。此单债券的成功推出,是上交所在中国证监会的领导下,持续为境内企业“走出去”提供资金支持、服务“一带一路”建设的又一重要举措。据统计,截至目前,上交所已受理12只支持“一带一路”建设的公司债券、资产支持证券,申报规模为654亿

  • 城投刚兑难保,债牛逻辑不变——新疆发改委化解政府债务风险简评(海通债券姜超、朱征星、杜佳)摘要为何召开此次会议?近期新疆发改委召开防范政府债务风险专题会议,提出对于新增项目量力而行、严格审核项目资金来源,对于17年以来的存量项目全面清理。会议是为了贯彻落实金融工作会议“严控地方政府债务增量,终身问责,倒查责任”(提出重点排查17年7月14日以后开工建设项目)和中央经济工作会议“打好防范化解重大风险

  • 国信证券:城投债提前兑付研究主要结论:2015年开始,我国开始发行地方政府置换债,用于置换存量地方政府债务。2015-2017年三年间,分别发行约3.04万亿、4.8万亿和2.8万亿置换债。而根据审计署的全国政府性债务审计结果,存量地方政府债务中包含部分城投债券,因此此次地方政府债务置换行动也与城投债市场密切相关。本文梳理了近三年城投债市场中的非条款提前兑付情况,以史为鉴。目前持有人会议通过议案并

  • 市场回顾:股指反弹收获周阳线,创业板表现强势股指反弹收获周阳线,创业板表现强势:上周由中美贸易战引发的市场恐慌情绪得以缓和,股市反弹收获周阳线,沪指全周小幅收涨0.51%,3月累计。分化加剧,上证50周跌2.48%,而创业板指强势上扬,周涨10.11%。板块方面,计算机、国防军工、通信领涨,银行、非银金融、家电、食品饮料跌幅较大。转债受益权益行情小幅反弹,我们计算的转债指数上周累计上涨0.62%,

  • 本周,我们分析4月的市场和操作策略。1季度,资金面宽松、存单利率快速大幅下行均超出市场预期。进入4月,传统因素之外,“贸易战”的走向也会增加资金面的变数,最终的格局可能为“整体不紧,波动加剧”,需要多一份谨慎。金融市场负债成本快速下行带来扩展息差的良好契机。然而一般性存款代价依旧高昂,资产端定价的底线仍不可退让。本周市场回顾:本周月末,资金面有所趋紧。两会结束,央行根据月末财政支出总体可以吸收逆回

  • 新债发行结果回顾我们对本日发行的新债结果与此前的新债研究成果进行了比对,结果如下:备注1:兴业评分的格式为:主体评分/债项评分,展望备注2:参考收益率=兴业参考收益率曲线的基准值+参考利差数据来源:WIND、兴业研究新债研究结果总览(一)2018年3月29日,兴业研究覆盖新债67只,其中城投债5只,产业债62只;发行日分布情况为:3月29日的2只,3月30日的8只,3月31日及以后的57只。最终研

  • 中美贸易争端升级有可能会给计算机、通信和其他电子设备制造业造成一定负面影响。考虑到中美贸易结构因素以及美方“知识产权保护”诉求,我们预计本次贸易制裁清单将集中在高端半导体、电子元器件、通信等中美两国具有竞争性的行业,而纺织、低端机电设备及零部件、杂项制品等两国互补性较强的行业受影响将比较小。(详见报告《国信证券-宏观经济专题研究:从美日贸易战看中美贸易战的危与机》)但实际上,即使没有中美贸易争端升

  • 微观结构在改善,贸易战助推行情从市场微观结构看,目前市场微观结构正在改善,流动性分布更平衡、资产端持有者结构的优化夯实了债市走强的基础。“贸易战”的跌宕起伏将给债市继续加油!从投资者风险偏好、利率与汇率走势、基本面变化看,“贸易战”如果出现拉锯战的情况,将导致投资者风险偏好的摇摆,各类资产的波动幅度或加大且资产相关度上升。这对于债市来看,意味着避险情绪上升引发的行情还会出现。从利率和汇率关系看,人

  • 近期股市震荡加大,但仍没有阻止爆款基金的出现,而更让人欣喜的是,伴随债市逐步走牛,债券基金也开始出现热销趋势,今日更是出现新债基一日售罄的盛况!今日从业内传出两只基金提前结束募集消息,一只权益基金两日募集或达到50亿元,而一只债券基金一天售罄且认购规模超50亿元,显示出“股基债基”双双出现局部火爆的盛况。基金君发现从3月份开始,也有广发沪港深行业龙头热销80.73亿、华夏行业龙头热销63.84亿、

  • 今年以来A股市场波动加剧,一季度上证综指一度从3567点下探至3063点,区间振幅超500点,不少投资者甚是感慨“赚钱”越来越难。业内人士认为,今年国内市场或将继续震荡行情,择股难度加大,同时在外围环境进一步复杂的情况下,风险防范将成为重点。对于普通投资者来说,可配置部分“防御性”较佳的债基,以提高整体资产的抗风险能力。在此背景下,攻守兼具的可转债基金价值逐渐显现。据了解,以固定收益投资能力见长的

  • 随着债市行情回暖,资金投资需求有所回升,加上近期股票市场震荡加剧,促使部分避险资金流入债市。记者发现,不少基金公司近日公告,限制旗下包括债券基金在内的固收类产品的大额申购。国联安、财通资管、中银等多家基金公司宣布暂停旗下债基大额申购、转换转入及定期定投业务。中银基金表示,为保护基金份额持有人利益,稳定基金规模,追求平稳运作,4月19日起,中银纯债A类及C类份额暂停接受单日单个基金账户单笔或累计超过

  • 一季度最高涨幅5.84%,收益高于货基债基逆袭投资者或可适当配置“大盘跌宕起伏,是债基给了我稳稳的幸福。”尽管近期A股阴晴不定,但基民洪先生笑着说他的操作跑赢大盘,“年初买入华安安心收益债券基金,3个多月下来已经有5个多点涨幅,作为资产配置来说,这个收益我已经很满意。”业内人士普遍认为,二季度债市行情将延续一季度的亮眼表现,而且在流动性新规后,随着货基优势弱化,债基将迎来更多机会,投资者或可适当配

  • 3月公募基金发行速度明显加快,主要受债券型基金募集骤增拉动,体现投资者对债券市场信心加强,同时整体风险偏好有所下降。鉴于外部环境仍有较大变数,建议投资者在资产配置方面注重控制风险,谨慎把握权益类基金比重,优先关注风险较低的优质债券型基金,配置少量黄金资产以提升组合整体效益。3月,上证综指呈“V”形走势,月线下跌2.78%;创业板大幅反弹,涨幅8.37%;同期债券市场回暖,中债总财富总值指数月度上涨

  • 2018年以来,多只债券指数上涨,债市实现强势回归。多位基金经理表示,二季度债市行情将延续,而且在流动性新规后,随着货基优势弱化,债基将迎来更多机会。强势回归据相关数据显示,截至4月6日,标志性的10年期国债利率收于3.72%,比1月最高峰下降26bp,比去年末下降16bp。同时,包括国内所有交易债券的中证综合债券指数上涨2.23%,年化涨幅超过8%。在此背景下,债券基金一季度表现不俗。据汇金地C

  • 债券市场回暖,相关理财产品或将迎来投资机遇债券基金怎么挑?相比股票基金,债券基金具有收益稳、风险低的特点,但也存在信用风险、管理者风险和利率风险。投资者可以事先了解基金管理者过往业绩和基金经理的基本情况,参考市场利率变动趋势,选择合适的债基产品。嫌买货币基金收益平平,又担心买股票或股票基金扛不住风险,上哪儿找“又稳又好”的理财渠道呢?最近,很多人把目光投向了债券基金。万得数据显示,一季度我国债券基

  • 近日,不少债券型基金闭门谢绝大客户。其中,中银基金、银华基金、大成基金等基金公司旗下债券型基金陆续停止大额申购,单日申购上限从500万元至5000万元不等,恢复大额申购日期仍未有具体通知。据业内人士透露,受资管新规实施的影响,监管层不想让机构大额申购债券型基金,特别是短期理财基金,理财型基金规模只能减少。公告显示,近日,中银基金旗下有4只短期理财型的债券基金暂停大额申购。其中,中银理财7天的单日申

  • 持续低迷的债券市场对债券基金的业绩形成考验。《投资者报》记者根据数据统计发现,763只数据可查的中长期纯债型基金去年平均收益率仅为1.67%。在此背景下,银华基金旗下多只纯债型基金的业绩表现却依旧十分出色。数据显示,截至2017年年末,银华信用季季红债券、银华纯债信用主题等多只纯债基金分别斩获5.81%、2.34%的收益率,远高于整个行业的平均水平。其中,银华信用季季红债券更是在763只基金中排名

  • 今年以来,债券市场缓步回暖。近期中美贸易摩擦使两国债券市场均出现上涨。数据显示,一季度,债券基金业绩突出,整体收益率在各类基金中排名第一。对此,有基金经理认为,债券市场的回暖还将持续,但也有基金经理认为,短期债市上涨较多。今年以来,整个债券市场表现渐有起色。国债期货TF当季连续合约从年初96.61元涨到96.935元。此外,多种主要债券指数今年以来也大多呈现上涨格局。在此背景下,债券基金在一季度取