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  • 资金面今天又出个大新闻!临近年底,资金面进一步收紧。就在11月22日,10年期国开债收益率突破5%,10年期国债收益率逼近4%。从债市到股市,我们的六大核心观察是:1、债券价格可能继续下跌。债市情绪正在无比脆弱,恐慌情绪下的抛售仍在继续,债券价格还会受到考验。2、A股重新面临考验。近一年来,债券收益率狂飙的结果,对A股来说通常意味着下跌。在去年12月份到今年年初的债券价格大跌中,A股也出现下跌。而

  • 数据显示,亿利集团目前仍然有多只存续债券,其中公募债规模合计50亿元,私募债规模合计近40亿元。2018年将是亿利集团的偿债高峰期,将有超过46亿元的债券到期。债券市场再次上演“技术性违约”戏码。11月21日晚间,上清所公告称,亿利资源集团有限公司(下称“亿利集团”)2014年度第二期中期票据“14亿利集MTN002”到期未兑付资金。随后,亿利资源回应称,是大额资金支付系统关闭前,兑付中票资金有部

  • 2017/11/20-2017/11/24投资人回售10镇城投债(1080166)2017/11/20-2017/11/24投资人回售12远洲债(1280438)11/23到期兑付10京住总债(1080145)11/23到期兑付12铜有色MTN1(1282492)11/23到期兑付12柳控MTN1(1282494)11/23付息11铁道07(1180163)11/23付息11铁道08(118016

  • 尽管亿利资源集团“违约”被证实是虚惊一场,但接连爆发的兑付危机还是令交易员及基金经理们不敢有丝毫松懈。同时宏观环境亦不容乐观,10月底以来利率债的大幅调整导致信用债受到牵连,超额利差逆势走扩,资管新规的出台对信用债也会形成一定震慑。“未来随着资管新规的落地,资金有望加速从表外回归表内,清理通道和穿透式监管等可能会降低债市加杠杆能力,信用债负债端的稳定性可能面临考验,信用利差可能面临一定的压力。”博

  • 11月22日,10年期国债期货活跃券170018收益率再度攀上4.0%。这是继11月14日10年期国债收益率首次打破4.0%关口后,再次重返历史高位。数据显示,22日10年期国债活跃券170018收益率上行1.42BP报4.02%,而10年期国开债170210收益率上行2.99BP报5.025%,已突破5.0%关口。与此同时,国债期货再度全线收跌。当日,10年期国债期货T1803合约收跌0.52%

  • 持续疲弱的债市跌破重要关口。昨日早盘,十年期国债活跃券170018收益率站上4%关口,收盘报4.02%,上行6.5个基点,刷新了本月14日盘中创下的三年新高。在国债“老大哥”带领下,十年期的国开债、农发债和进出口行债的部分券种收益率升破5%。“债市仍处在震荡调整阶段,收益率继续上行不无可能。”一位机构投资总监告诉记者,当前债市主要是政策和情绪在推动,而不是基本面主导,而情绪推动的交易很难通过理性分

  • 财政部22日上午招标发行的3年期国债中标利率基本符合市场预期,认购倍数超过2倍,整体表现尚可。市场人士指出,在悲观情绪较浓、资金面紧平衡的情况下,债市调整难言结束,不过近期一级市场招标情况也印证当前利率债配置价值较高,债市趋势性上行的动力不足。财政部昨日续发行2017年记账式附息国债(二十三期),期限为3年,发行规模320亿元。据交易员透露,此次财政部3年期记账式附息国债中标收益率3.7365%,

  • “这恐怕是我从业以来,经历的债市收益率上行最快的时期之一。”看着成交利率不断蹿高的国开215券,一位债券投资经理表示。22日,债市延续自由落体式大跌,以10年期国开债为代表的政策性金融债收益率显著上行,活跃券170215盘中一度成交到4.955%,距5%关口仅一步之遥,全天收益率上行近13BP.市场人士指出,当前债市情绪极为脆弱,叠加年末流动性紧张,收益率上行势头一时难止,建议保持谨慎,耐心等待入

  • 随着市场谨慎情绪蔓延,债券一二级市场利率同步上行,22日下午招标发行的三期农发债中标利率均明显高于二级市场估值水平,不过整体投标倍数较高,显示配置需求依然较好。农发行此次发行的三期债均为固息增发债,包括2017年第十三期、第四期、第十五期金融债的增发债,期限分别为1年、7年、10年,首场各期发行规模分别不超过50亿元、30亿元、50亿元。据交易员透露,此次农发行1年期固息增发债中标收益率4.440

  • 今年以来,在票息策略驱使下,信用债相对受到机构青睐,尽管流动性环境并不友好,信用事件仍时有发生,但信用利差始终维持在较低水平。然而,临近年末,利率产品不断阴跌,利率风险的积累已令信用债的特立独行饱受质疑,不料最近信用事件迭出,信用风险暴露也重新引发关注。业内人士指出,临近年末,同业存单利率持续上行,对信用债走势构成直接冲击,再考虑到信用债在信用资质、流动性层面存在劣势,且当前利差保护不足,信用债收

  • 11月22日,一个值得记住的日子,国开债大幅上调20BP,债市“疑是银河落九天”。我们在上周末资管新规出台之后,反复强调这一重大利空,但是市场演绎来看,大部分机构依然低估了这一次的冲击。资管新规征求意见稿明确资管包括理财,禁止多层嵌套;而之前大规模扩张的理财委外业务中包含了很多通道业务,即使是主动管理型的委外也是通过两层或以上的嵌套模式开展的。如果严格按照目前的“资管新规征求意见稿”模式运作,大部

  • 利率品市场观察周三债市又以10年国开债收益率大幅上行,国债小跌形式暴跌。当天10年国开活跃券170215上行12.5BP,10年国债活跃券170025上行3.5BP,10年期债主力合约T1803下跌0.55%,国开与国债利差进一步拉大。成交量来看,国债现券依然稀少,170025仅17笔。日内来看,周三虽然开盘时170215为4.82%(较周二上行1BP),但开盘后不久就快速下跌,上午9点半即上行至

  • 尽管亿利资源集团“违约”被证实是虚惊一场,但接连爆发的兑付危机还是令交易员及基金经理们不敢有丝毫松懈。同时宏观环境亦不容乐观,10月底以来利率债的大幅调整导致信用债受到牵连,超额利差逆势走扩,资管新规的出台对信用债也会形成一定震慑。“未来随着资管新规的落地,资金有望加速从表外回归表内,清理通道和穿透式监管等可能会降低债市加杠杆能力,信用债负债端的稳定性可能面临考验,信用利差可能面临一定的压力。”博

  • 最近半个月,债券市场出现了明显的调整,5年期国债期货下跌了1.7%;中债总财富指数下跌0.68%。这不禁让人想起2016年四季度,从2016年10月下旬到12月下旬,中债总财富指数下跌了4.2%。大家可能对债券指数的涨跌幅没有太深的概念,其实暴跌之前债券指数在2016年的涨幅为4.0%,也就是说2016年底的债市下跌基本上把全年的收益都亏回去了。站在这个时点,债市调整已经结束了吗?可以进行抄底了吗

  • 今天(注:11月17日)本来要讲金融生态对债券市场的影响话题的时候,刚好公布资管新规的意见征求稿。虽然是个意见征求稿,但是基本上这个事已经讲了一年了,所以我觉得正式文件应该不会有特别大的改动。当然今天的主题不是讲监管,我们就从原本设想的主题开始给大家汇报。我觉得金融生态问题其实之前大家可能关注的比较少,我就从我对金融生态的理解,尤其这一两年债券市场的一些变化,谈谈对这个问题的一些体会。一、什么是金

  • 被去杠杆、收益率曲线抬升考验了一年的债市交易员,仍在等待着拐点出现。11月17日晚间,央行等五部门起草的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》(下称《指导意见》)正式向社会公开征求意见。酝酿一年多的资管“超级监管”框架正式浮出水面,其中囊括抑制多层嵌套和通道业务、打破刚性兑付、控制资管产品的杠杆水平等多方面。“债市已经处于顶部,但还在‘磨顶’。资管新规和后续的配套文件落地对市场的

  • 利率品市场观察周二债市小幅放量,10年国开170215收益率创新高,上行8BP,但是国债坚挺,10年170025收益率仅上行0.5BP,国债期货T1803下跌0.05%。10年国债与10年国开走势的分化,11月以来尤其明显。比较170025和170215,11月以来,分别上行10BP和33BP,国开与国债利差进一步拉大。我们观察到,2002年以来的四轮熊市,有三轮熊市尾部阶段国开与国债利差快速拉大

  • 随着三季度数据的公布,尤其是制造业景气度较高,央行货币政策并未按预期宽松,定向降准时点大超预期,债券利率突破了上半年高点。债市的加速调整,似乎成了“去杠杆”政策的试金石。过去一年,央行一直在试图以保持利率高位来迫使部分金融机构降低自身的债券交易杠杆,但市场似乎并未明显降低自身的杠杆率,这成为本轮债券收益率上升的根本原因。目前,债券市场在加速调整,10年期国债收益率从9月30日3.61%的位置快速上

  • 利率品市场观察周一债市成交清淡,小幅下跌,170215上行2.75BP至4.73%。上周末《中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》正式发布,这一资管新规酝酿长达一年多,此次出台的版本相对温和,短期内对债市冲击不大,周一债市震荡筑底。进入11月下旬,资金面仍将季节性收紧。月内随着财政存款的变动,资金面各旬之间也存在明显的季节性。上旬,月末财

  • 今年以来,债券市场走势低迷,10月底的国债期货大跌进一步引发投资者对后市的担忧。证券时报记者了解到,目前债券基金纷纷降低杠杆以防控风险,而市场仍缺乏有效的对冲机制。万家基金表示,10月底国债期货的大跌是10月以来债市颓势的延续,市场高位震荡4个多月,看多观点较为流行,在市场选择方向之际,预期利好未兑现,反而出现了诸多现实利空(全球风险偏好提升)和潜在利空(如对监管趋严的预期、通胀或加息等).有基金

  • 国家发展改革委办公厅发布《关于在企业债券领域进一步防范风险加强监管和服务实体经济有关工作的通知》。具体如下:一、积极防范企业债券领域地方政府债务风险(一)做好存量企业债券涉及的地方政府债务风险的排查化解。如企业已发行的企业债券涉及政府性债务,省级发展改革部门应主动配合相关部门,指导发债企业和中介机构依法依规做好地方政府债务风险的排查化解。(二)在企业债券申报中严格防范地方政府债务风险。企业新申报发

  • 8月15日,发改委发布关于在企业债券领域进一步防范风险加强监管和服务实体经济有关工作的通知。文中提到对“一带一路”、京津冀协同发展、长江经济带发展三大战略涉及的重点领域、项目,省级发展改革部门应加大债券支持力度,在债券申报程序、发行条件上给予优先支持;对雄安及国家级新区等重点地区项目建设加大支持力度,鼓励主体发行企业债券融资,省发展改革部门可主动探索,协调有关部门在降低债券发行成本等方面进行支持。

  • 据悉,广西壮族自治区财政厅8月17日通过财政部上海证券交易所政府债券发行系统成功公开招标发行275亿元地方政府债券,包括94亿元政府一般债券和181亿元政府专项债券,全部为置换债券。一般债券发行结果为:3年期46亿,认购倍数4.44倍,边际2.43倍,利率3.86%;5年期24亿,认购倍数5.29倍,边际1.00倍,利率3.96%;7年期24亿,认购倍数4.40倍,边际1.25倍,利率4.07%。

  • 国家发改委新闻发言人孟玮8月18日在新闻发布会上表示,发改委2015年开始推出的企业专项债券,迄今核准规模已超过2200亿元,累计发行近2000亿元。孟玮表示,企业专项债券属于市场化融资品种,具体能形成多大的规模,取决于企业申报发行情况。她称,专项债券的申报不设置区域和期限限制,规模也没有上限,可以成熟一家、申报一家,不断扩大融资。企业专项债券募集资金均指定项目用途,能够为项目建设提供“点对点”融

  • 据财政部网站8月22日消息,2007年第一期6000亿元特别国债将于2017年8月29日到期兑付。为做好本期特别国债兑付工作,经国务院批准,财政部将采取滚动发行的方式,依法合规、稳妥有序地向有关银行定向发行6000亿元特别国债。考虑到实际需要,拟发行的特别国债期限为7年期和10年期,利率参考市场水平确定。同时,中国人民银行将面向有关银行开展公开市场操作。

  • 据央行网站消息,央行研究局局长徐忠在接受采访时称,此次特别国债滚动发行基本上比照2007年的做法,不会对金融市场和银行体系流动性产生影响。财政部在一级市场面向有关银行发行特别国债,当日央行在二级市场购入特别国债,不会对债券一级市场发行和二级市场交易形成挤出效应。综合而言,可实现财政债务总额不变、人民银行资产负债表不变、相关金融机构资产负债表不变、银行体系流动性不变。

  • 财政部日前发布消息表示,2007年第一期6000亿元特别国债将于2017年8月29日到期兑付。为做好本期特别国债兑付工作,经国务院批准,财政部将采取滚动发行的方式,依法合规、稳妥有序地向有关银行定向发行6000亿元特别国债。特别国债,通常指的是因为特别事项而由财政部代表国务院向人大特别申请发行的国债。与传统国债相比特别之处在于,一来不在年初的财政预算范围内,二则因为具体的“特别事项”而发行。“考虑

  • 据上交所网站8月24日消息,黑龙江省财政厅通过财政部上海证券交易所政府债券发行系统成功公开招标发行190.56亿元政府债券,黑龙江省成为今年第13个在上交所招标发行地方债的地区。本次发行债券全部为新增债券,发行结果为:3年期一般债19.56亿,认购倍数5.15倍,边际1.33倍,利率3.89%;5年期一般债52亿,认购倍数3.35倍,边际1.41倍,利率3.99%;7年期一般债52亿,认购倍数3.

  • 近期,中国外汇交易中心拟根据财政部、中国人民银行相关通知和办法,在银行间债券市场组织开展首次国债预发行业务。外汇交易中心称,国债预发行是以即将发行的国债为标的进行的债券买卖行为,有助于促进国债市场价格发现,健全国债收益率曲线。国债预发行交易从招标日前四个工作日开始,至招标日前一个工作日终止,采用实物结算。交易中心为预发行交易参与机构提供报价、成交、信息等服务,交易方式包括双边询价、请求报价、点击成

  • 据发改委消息,上海国际港务(集团)股份有限公司、北京首创股份有限公司、融创中国控股有限公司、厦门禹洲鸿图地产开发有限公司、中国物流资产控股有限公司、中国诚通控股集团有限公司、杭州锦环投资有限公司境外发行债券经国家发展改革委予以登记。

  • 11月22日,一个值得记住的日子,国开债大幅上调20BP,债市“疑是银河落九天”。我们在上周末资管新规出台之后,反复强调这一重大利空,但是市场演绎来看,大部分机构依然低估了这一次的冲击。资管新规征求意见稿明确资管包括理财,禁止多层嵌套;而之前大规模扩张的理财委外业务中包含了很多通道业务,即使是主动管理型的委外也是通过两层或以上的嵌套模式开展的。如果严格按照目前的“资管新规征求意见稿”模式运作,大部

  • 利率品市场观察周一债市成交清淡,小幅下跌,170215上行2.75BP至4.73%。上周末《中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》正式发布,这一资管新规酝酿长达一年多,此次出台的版本相对温和,短期内对债市冲击不大,周一债市震荡筑底。进入11月下旬,资金面仍将季节性收紧。月内随着财政存款的变动,资金面各旬之间也存在明显的季节性。上旬,月末财

  • 利率品市场观察周四债市进一步回暖,170215收红,下行4BP。当天国开行开展首期置换招标,170215置换170210,共15亿,招标结果4.672%,略低于二级市场价格。本周以来,债市大跌大涨。周一,在并无明显利空因素时,国开债收益率快速上行,迅速突破4.6%关口,上行7.35BP。周二,市场V型反转,早盘时延续周一的下跌趋势,国债现券及期货均创年内新低,T合约跌破92,但午后不久期债见底反弹

  • 中国证券登记结算有限公司(下称“中证登”)4月7日发布债券质押回购新规,明确债项评级低于AAA的中低评级信用债不得入库开展回购。新规实施以来,中低评级信用债因丧失抵押资格而面临着发行利率抬升等窘境,债券发行人则为了降低发债溢价带来的成本增加,存在集中提升评级的冲动。业内人士透露,为了抑制债券评级虚高的现象,交易所债券市场正在讨论引入债券双评级制度。“双评级”是指在债券发行过程中,同一债券发行主体或

  • 市场期盼已久的债券通“北向通”在7月3日正式上线,港交所当日上午9时举行开通仪式,香港特区新任行政长官林郑月娥主持仪式,中国人民银行副行长潘功胜、香港金管局总裁陈德霖等港府财金官员、港交所主席周松岗及行政总裁李小加等出席仪式。据中国人民银行在3日收市后公布的统计数据,在债券通开通首日交易活跃,共有19家报价机构以及70家境外机构达成142宗交易,交易额超过70亿元人民币,其中,买入交易128宗,交

  • 债券通于2017年7月2日正式获批上线,3日“北向通”上线试运行,首日成交逾70亿,交易活跃。7月3日上午9时在港交所举行的债券通开通仪式,也是香港新任行政长官林郑月娥首次出席的公开活动,中国人民银行潘功胜副行长、香港交易所李小加总裁等债券通的主要推动者都到场部署。但什么是债券通?债券通的开通有何意义?制度创新在哪些点?机构投资者参与其中需要经过哪些流程?在6月29日举行的“2017年中国上市公司

  • 据悉,河北省将于8月4日在上交所通过“财政部上海证券交易所政府债券发行系统”二度公开招标发行政府债券,且本批债券全部为土地储备专项债券,成为继福建省之后,第二家在上交所招标发行此类债券的省份。据介绍,本次发行的2017年河北省政府土地储备专项债券(第一批)总额41.8亿元,品种为记账式固定利率附息债,全部为新增专项债券,共涉及石家庄、邯郸、承德、秦皇岛四个设区市,募集资金分别用于相应的土地储备项目

  • 据悉,广西壮族自治区财政厅8月17日通过财政部上海证券交易所政府债券发行系统成功公开招标发行275亿元地方政府债券,包括94亿元政府一般债券和181亿元政府专项债券,全部为置换债券。一般债券发行结果为:3年期46亿,认购倍数4.44倍,边际2.43倍,利率3.86%;5年期24亿,认购倍数5.29倍,边际1.00倍,利率3.96%;7年期24亿,认购倍数4.40倍,边际1.25倍,利率4.07%。

  • 自6月份以来,受益于前期超跌、资金面逐步宽松等多重利好因素,债市有所回暖。而近日央行发布的《第二季度货币政策执行报告》,罕见地提出“维护债券市场平稳运行”,更是被认为对连续调整超过7个月的债市形成利好。天弘基金旗下添利、同利等债券基金的基金经理刘洋认为,目前趋势性利好尚未形成,基本面因素对债市影响依然偏中性。天弘基金刘洋表示,从供给侧改革、PPI以及货币条件等基本面因素来看,市场趋势依然有待观察。

  • 本周初资金面又现紧张,令货币市场参与者愈发担忧,8月中旬这场出乎意料的资金面“旱情”将会持续更长时间。这次资金面收紧的主要触发因素是缴税,但症结还是超储率偏低。据机构测算,在月中缴税缴准时点上,超额准备金率可能已降至1%左右。低超储致使流动性稳定性下降,且预防性需求上升,在去杠杆风险未出清、机构对资金需求刚性的情况下,易引发流动性反复收紧。机构认为,在央行“削峰填谷”的支持下,资金面紧势不会持续太

  • 今年以来,债券市场走势低迷,10月底的国债期货大跌进一步引发投资者对后市的担忧。证券时报记者了解到,目前债券基金纷纷降低杠杆以防控风险,而市场仍缺乏有效的对冲机制。万家基金表示,10月底国债期货的大跌是10月以来债市颓势的延续,市场高位震荡4个多月,看多观点较为流行,在市场选择方向之际,预期利好未兑现,反而出现了诸多现实利空(全球风险偏好提升)和潜在利空(如对监管趋严的预期、通胀或加息等).有基金

  • 今年以来,委外资金受到限制,机构投资者在公募基金持有者中的占比也随之下滑。根据2017年基金半年报,截至6月底,机构投资者持有基金份额占比为52.07%,较2016年底下滑5.4个百分点。不过,债券型基金中的机构占比进一步提升,达到88%,比2016年底提升6.1个百分点。天相投顾对117家基金管理人旗下6102只(各类型分开计算)基金2017半年报的统计数据显示,截至6月底,公募基金总份额为9.

  • 随着债市在经历上半年的大幅调整后逐步企稳,近两个月以来,新成立的机构定制基金陆续增多,一定程度上显现出委外资金的回流迹象。从基金公司的布局思路来看,委外定制业务仍为不少公司所看重,近期定期开放发起式债券基金的申报明显提速。百亿定制基金再现金融大数据终端显示,8月份共计成立新基金101只,合计份额853.42亿份。其中,有几只定期开放发起式基金,从各方面特征来分析,应为机构定制基金。以8月31日成立

  • 近期,央行重启28天逆回购,超量续作MLF,不少机构人士认为债市似有回暖信号。截至9月15日,10年期国债收益率更是下跌至3.5813%,较8月初高点下跌近30个BP,债市配置价值更加凸显。记者注意到,年中以来,二级债基率先出现反弹,多只基金已经收复上半年的失地,或许未来表现更具有空间。看好债市行情万家基金指出,目前债市情绪显著好转,继续看好债市慢牛。“中国央行重启28天逆回购,超量续作MLF。受

  • 债券市场经历了“跌跌撞撞”的三个季度后,多家机构对今年四季度的债券市场明显看好。事实上,各路资金早已提前对债市进行布局,今年前三季度新基金首募金额达到了5181.78亿元,其中,债券型基金成为发行市场的绝对主力,首募金额达到了2613.26亿元,占比超过五成,这一数据远远超过去年同期。债基发行占比5成据汇金地Choice数据统计,今年前三季度,共计有729只新基金发行成立,募资金额达到了5181.

  • 债券市场经历了近一年时间的大幅调整,风险得到释放,资金面逐渐趋于稳定,以债券为主要投资标的的债券基金收益有所回暖,业绩驱动下,市场上出现债券型基金扎堆提前结束募集的情况,今年三季度债基迎来配置黄金期。今年下半年债券市场震荡上行,推动债券型基金业绩持续向好。数据显示,截至9月27日,三季度以来,债券型基金平均收益率为0.91%,较去年四季度债市调整阶段,债券基金-1.17%的平均收益率提升超两个百分

  • 今年前三季度基金新发市场亮点,以往由混合型基金占据半壁江山的局面,被债券型基金打破,其中机构定制基金贡献较大。年内出现的公募基金史上最大首募规模便是机构定制基金。此外,偏股基金也现爆款,货币基金则因收益率上行等原因,发行井喷。新发债券基金占比最大机构定制功不可没据数据显示,以基金成立日为统计依据,今年前三季度共发行成立796只新基金,发行份额为5794.62亿份。与去年相比,虽然在数量上比去年同期

  • 市场就像一个指挥棒,什么产品火爆,什么类型的基金就争相发行。兴业证券数据显示,今年以来,发布可转债发行预案的上市公司数量超过了120家,拟募集资金规模超过2900亿元。可转债市场的火爆,给可转债基金带来了无限机会。数据显示,今年以来,超过八成的可转债基金获得了正收益,其中富国可转债和长信可转债、前海开源可转债、汇添富可转债年内涨幅都超过了10%。分析人士认为,此前可转债市场规模不大,以可转债为主要

  • 基金市场的流动性新规自10月1日起正式施行,其中资产净值挂钩风险准备金导致货币基金快速膨胀的规模“瘦身”,对投资标的投资比例限制在提高投资标的质量的同时也降低了货币基金的整体预期收益,投资者对货币市场投资情绪随即大打折扣,那么和货币基金投资标的相似的超短期理财债券型基金能否借势迎来黄金配置期也备受期待。货基面临瘦身据了解,今年9月,证监会发布《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》,其中最

  • 今年以来,受到债市调整影响,前三季度债基平均收益低于同期货币基金收益,不过9月份债基收益逐渐回升。据多家基金公司判断,近期利率下行的方向是确定的,四季度或将迎来长久期利率债的最佳配置机会。9月债基业绩回升据数据统计,今年前三季度,可比的债券型基金平均收益率为2.03%,而同期货币基金的平均收益率为2.81%。数据显示,前三季度,可比的债券型基金平均收益率为2.03%,第三季度,可比债券型基金的平均