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  • 为落实创新驱动发展战略,发挥交易所债券市场服务实体经济作用,积极支持创新创业,根据有关规定,深交所、上交所、全国中小企业股份转让系统有限责任公司、中国证券登记结算有限责任公司联合发布了《创新创业公司非公开发行可转换公司债券业务实施细则(试行)》。《实施细则》的主要内容包括四个方面:一是明确发行主体及适用范围。可转换债券的发行主体包括新三板挂牌的创新层公司和非上市非挂牌企业,发行人应在满足非公开发行

  • 中证指数有限公司将于10月25日正式发布中证平安5年期、10年期及5-10年期国债活跃券指数。根据已公布方案,中证平安5年期国债活跃券指数基日为2011年12月31日,基点为100。该指数样本券由在沪深交易所和银行间市场上市的记账式附息国债中发行期限为5年、剩余期限介于4-5年的债券组成,样本权重采用非市值加权计算。截至今年9月19日,中证平安5年期国债活跃券指数样本数量为4只,总规模约为3638

  • 上交所22日就五洋建设公司债券回售付息违约处置进展情况表示,五洋建设发行的两只公司债券(15五洋债和15五洋02)于2017年8月出现兑付违约以来,证券监管部门、地方政府、上交所等有关各方高度重视,坚持以最大限度保护投资者合法权益为目标,按照市场化、法治化原则,积极履行各自职能,加强沟通协调,督促五洋建设和受托管理人履职尽责处置违约,及时公告违约处置进展,接待和回复投资者的投诉举报,回应投资者合法

  • 为加快落实创新驱动发展战略,充分发挥交易所债券市场支持创新创业、服务实体经济的积极作用,近日,证监会发布了《中国证监会关于开展创新创业公司债券试点的指导意见》,明确了“非公开发行的创新创业公司债,可以附可转换成股份的条款”。根据证监会工作部署,沪深交易所分别联合全国中小企业股份转让系统有限责任公司、中国证券登记结算有限责任公司制定并于9月22日发布实施《创新创业公司非公开发行可转换公司债券业务实施

  • 为加快落实创新驱动发展战略,充分发挥交易所债券市场支持创新创业、服务实体经济的积极作用,近日,证监会发布了《中国证监会关于开展创新创业公司债券试点的指导意见》。根据证监会工作部署,沪深交易所、全国中小企业股份转让系统有限责任公司及中国证券登记结算有限责任公司制定并发布了《创新创业公司非公开发行可转换公司债券业务实施细则(试行)》。上述规则于2017年9月22日起施行。据了解,实施细则呈现以下特点:

  • 2017年6月,国务院在浙江、江西、新疆等五省(区)设立绿色金融改革创新试验区,为绿色金融在政策、产品、业务模式的创新提供了更广阔的空间和更多灵活性。在政策大力推动下,我国绿色信贷规模逐年稳步攀升,绿色债券的成功吸引了全球的关注,创新业务层出不穷,市场参与主体日趋多元化。我国绿色金融的发展,正逐步由分散化、试验性的探索,向系统化、规模化推进转变。在取得一系列可喜成绩的同时,也需清楚地认识到,未来绿

  • 日前,上交所、深交所、全国股转公司、中国结算共同制定并发布了《创新创业公司非公开发行可转换公司债券业务实施细则(试行)》(以下简称《实施细则》),明确了创新创业公司非公开发行可转换公司债券(以下简称可转换债券)的具体制度安排,并于2017年9月22日起施行。为贯彻落实国家创新驱动发展战略,深入推进大众创业万众创新的重要部署,充分发挥交易所债券市场支持高科技成长型企业发展、服务实体经济的积极作用,中

  • 9月22日,上交所再次就五洋建设发行的两只债券出现兑付违约问题进行说明。上交所介绍,近期,投资者已采取申请仲裁、财产保全、破产重整等维权行动,上交所对发行人及其主要负责人员采取了公开谴责纪律处分等措施。上交所同时介绍,五洋建设发行的两只公司债券(15五洋债和15五洋02)于2017年8月份出现兑付违约以来,证券监管部门、地方政府、上交所等有关各方高度重视,坚持以最大限度保护投资者合法权益为目标,按

  • 截至目前,贵州省2017年获国家发展改革委核准批复企业债券共计31支,规模达390.60亿元(人民币,下同),创新品种与新增申报发行规模均创同期历史新高,有力助推该省项目建设拓宽融资渠道,扩大融资规模。记者22日从贵州省社会信用体系建设和企业债券、产业(创业)投资基金融资工作巡讲会(安顺站)获悉上述信息。记者注意到,在这31支企业债券中,六盘水市农业投资开发有限责任公司发行规模为4亿元的企业债券,

  • 东方集团(600811)周五晚间公告,拟申请发行公司债券,发行规模不超40亿元,拟用于补充公司流动资金、偿还公司债务、股权投资、固定资产投资及适用的其他用途。

  • 海外风险对国内债市的传导短期有限。按照利率平价理论,中美利差与人民币汇率预期呈反向关系,如果预期人民币要升值,利差应当收敛,而如果预期人民币要贬值,利差应当走扩。不过,二季度以来中美利差的变化与人民币汇率的运动并不匹配。特别是8月以来,人民币汇率进入加速升值通道,但中美利差仍在走扩甚至创出新高,某种程度上讲,相对于海外债市,国内债市存在明显的“补涨需求”。考虑到近期人民币升值的动能比上半年更加强劲

  • 9月21日,国债期货市场盘中再现直线跳水,其中10年期主力合约T1712在1分钟左右时间内跌幅由0.05%迅速扩大至约0.36%,令投资者猝不及防。“速度快的根本来不及反应啊!短短几秒钟,T1712从95.07元跌到94.77元,直接跌3毛!”有业内人士惊呼。不少交易员认为,此次国债期货盘中跳水很可能是遭遇了“乌龙指”,对市场走势没有趋势性导向,且盘中跳水后又迅速修复。机构分析指出,资金面最紧张的

  • 21日凌晨,美联储公布了9月货币政策声明,维持基准利率不变,并如期开启缩表计划。市场机构表示,美联储启动缩表,尤其是暗示年内加息计划不变,对市场情绪难免造成一定冲击,但由于市场对缩表预期充分,初期规模也较低,这种冲击应是可控的。进一步看,今年海外债市收益率甚至还有所下行,往后也难以出现明显的上行,加之人民币汇率企稳、中外利差仍较大,外部因素对中国债市影响有限。一点意外之处北京时间21日凌晨,美联储

  • 作为债券传统的配置主力,8月以来,保险机构全面减持各类型债券的系列动作引发业界广泛关注。中央国债登记结算有限责任公司提供的数据显示,截至今年8月末,银行间市场中保险机构的债券托管量为16279.43亿元,较上月环比减少1200.37亿元,较去年末的19151.85亿元,减少2872.42亿元,规模为2011年以来最低水平。已连续减持三个月“年初以来,保险机构一度是债券市场上最坚定的增持者。但时移世

  • 上周市场行情回顾1、美国高收益债市场行情上周公布的美国经济数据显示,美国8月通胀超预期回升,首次申请失业金人数有所回落,经济韧性仍较强,受此影响,美国高收益债收益率有所下行,利差明显收窄。截至上周末,美国高收益债收益率为5.58%,较上上周末下行6BP;美国高收益债利差为373BP,较上上周末下行19BP.2、中国高收益债市场行情上上周六统计局公布通胀数据,8月CPI与PPI同比均明显回升,同时上

  • 一、观点回顾与展望:经历现金为王,迎接最慢慢牛短期现金为王。经过持续几年的债券大牛市之后,最难转变的是牛市思维,尤其是曾经写过“零利率是长期趋势”的我们。在去年末,我们提示了短期调整风险,但依然秉承债券长牛的观点。但是经过对债务问题的深入研究和思考,今年以来认为金融去杠杆将会长期化,货币利率难降,短期现金为王,而从全年债市的表现来看,货币基金无论从规模还是收益率表现来看,应该都是大赢家。基本面分歧

  • 近期,利率债市场继续按照“震荡市”的剧本在演绎,但信用债仍处于稳步反弹通道,信用利差收窄,回到历史四分之一分位数下方。机构分析认为,最近这一波信用利差收窄具备一定的市场基础和基本面基础。进一步看,今年信用债投资的关注点发生转变,信用风险造成的冲击减弱,预计年内信用利差系统性风险不大,但也难继续收窄,7月低点或是信用债收益率向下的强阻力位;在收益率下行空间有限及信用利差不高的背景下,维持信用债久期偏

  • 周三(9月20日),A股市场温和走强的背景下,转债市场(含可交换债)也录得小幅上涨。市场人士指出,基于对正股结构性行情的判断,转债供给冲击背后依旧蕴藏着机会。短期可以适当调整仓位,获利了结一部分高价格高溢价个券。A股方面,昨日上证综指震荡上行,收盘涨0.27%报3366点,收复5日、20日均线。中证转债指数日内先抑后扬,下午窄幅整理,截至收盘报306.67点,微涨0.01%。全天市场成交额3.61

  • 9月20日,一级市场国债招标结果不佳,抵消资金面改善的利好,债券市场窄幅震荡,10年期国债期货主力合约T1712微跌0.06%,银行间现券收益率小幅上行。市场人士指出,临近三季度末和国庆长假,季节性因素和资金面变化仍是市场普遍关注的重点,虽资金面跨季应无大碍,但流动性波动难以避免,短期内债券市场料维持窄幅整理。债市小幅收跌昨日央行在公开市场开展300亿逆回购,完全对冲当日到期量,资金面有所改善,不

  • 利率品市场观察周一债市走势疲弱,全天10年期国开上行1.5BP,10年期国债上行1.75BP,期债TF1712下跌0.2%、T1712下跌0.29%。具体来看,周一170210开盘与上周五收盘时相同,9点15分公开市场大额净投放,170210收益率下行至4.3%,尔后5年期特别国债招标结果一般,午后期债快速跳水,170210也上行至4.32%以上。整体来看,今日国内偏负面的因素是特别国债供给预期以

  • 近日,陕西金融资产管理股份有限公司成功发行5亿元市场化银行债权转股权专项债券。这是2016年12月国家发改委发布《市场化银行债权转股权专项债券发行指引》后,国内发行的首只债转股专项债券。作为本次发行的牵头主承销商,开源证券联合联席主承销商中信证券、副主承销商海通证券和西部证券,全力配合发行人,在销售过程中对该期债券进行了路演和针对性推介。簿记过程中投资者认购踊跃,全场认购倍数达2.8倍,最终发行票

  • 9月18日,中银香港90亿元人民币熊猫债券“17中银香港债01”在境内银行间债券市场上市,这是迄今为止单笔发行金额最高的熊猫债券。截至目前,熊猫债发行总量正式突破2000亿。熊猫债前三个季度发行量超600亿人民币;而离岸点心债发行量继续锐减,合计募资不足100亿人民币。单笔融资额创新高中银香港90亿元人民币熊猫债券“17中银香港债01”期限为一年,票面利率4.4%,为迄今单笔发行金额最高的熊猫债券

  • 据悉,河北省将于8月4日在上交所通过“财政部上海证券交易所政府债券发行系统”二度公开招标发行政府债券,且本批债券全部为土地储备专项债券,成为继福建省之后,第二家在上交所招标发行此类债券的省份。据介绍,本次发行的2017年河北省政府土地储备专项债券(第一批)总额41.8亿元,品种为记账式固定利率附息债,全部为新增专项债券,共涉及石家庄、邯郸、承德、秦皇岛四个设区市,募集资金分别用于相应的土地储备项目

  • 2017年上半年地方债累计发行量为1.86万亿元,较2016年同期的3.58万亿元下降近半数,在上半年发行缩水的情况下,预计下半年地方债的发行将有较大提速。据中国债券信息网统计,7月份共发行地方债131只,发行金额达8453.08亿元,创年初以来新高,表明地方债发行提速明显,招标需求整体偏暖。中信证券研究报告认为,从去年11月至今年5月,地方债招投标利率一路攀升,从2.76%上升至4.17%。从7

  • 8月1日上午,11国债19(019119)成交价格由107.50元跌至96.72元;8月2日下午,15国债22(019522)价格由100.00元上涨至110.00元。两只债券价格波动均达到或超过10%,根据《上海证券交易所证券异常交易实时监控细则》的规定,上交所对上述两只债券实施了盘中临时停牌。上交所称,经核查,上述两只国债成交价格大幅下跌或上涨,均系个别个人投资者以较低价格卖出或以较高价格买入

  • 8月4日,河北省通过财政部上海证券交易所政府债券发行系统成功招标发行41.8亿元土地储备专项债券,成为继福建省之后,交易所第二批落地的土储债。发行结果为:石家庄市5年期30.7亿,认购倍数3.08倍,边际2.9倍,利率3.97%;邯郸市5年期2.3亿,认购倍数3.39倍,边际1.5倍,利率3.95%;承德市5年期2.45亿,认购倍数3.14倍,边际1.06倍,利率3.95%;秦皇岛市3年期6.35

  • 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整,没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。经中国证券监督管理委员会证监许可[2015]1915号文核准,万科企业股份有限公司(以下简称“发行人”)获准面向合格投资者公开发行面值总额不超过人民币90亿元的公司债券。万科企业股份有限公司2015年公司债券(第一期)债券简称“15万科01”,发行规模50亿元,已于2015年9月28日发行完成;万科企业股份有

  • 上交所8月11日表示,五洋建设债券上市以来,针对发行人在债券存续期内暴露出的问题,上交所通过监管约谈、发函督促等多种形式持续加强监管,不断督促发行人及受托管理人如实披露相关信息,积极召开持有人会议,履行债券兑付义务,切实对投资者负责。对发行人在募集资金使用、信息披露等方面的违规行为,上交所依法从严采取了两次通报批评的纪律处分措施。若债券最终违约,上交所将持续督促发行人按规定和约定,切实处置或配合处

  • 德邦证券8月15日在上交所公告称,“15五洋债”回售部分债券的本金和第2年的利息应于8月14日发放;五洋建设截至8月14日未能发放,已构成违约。“15五洋债”是五洋建设于2015年年中发行的两期债券,发行总额分别为8亿元和5.6亿元,由德邦证券担任受托管理人。

  • 国家发展改革委办公厅发布《关于在企业债券领域进一步防范风险加强监管和服务实体经济有关工作的通知》。具体如下:一、积极防范企业债券领域地方政府债务风险(一)做好存量企业债券涉及的地方政府债务风险的排查化解。如企业已发行的企业债券涉及政府性债务,省级发展改革部门应主动配合相关部门,指导发债企业和中介机构依法依规做好地方政府债务风险的排查化解。(二)在企业债券申报中严格防范地方政府债务风险。企业新申报发

  • 上周市场行情回顾1、美国高收益债市场行情上周公布的美国经济数据显示,美国8月通胀超预期回升,首次申请失业金人数有所回落,经济韧性仍较强,受此影响,美国高收益债收益率有所下行,利差明显收窄。截至上周末,美国高收益债收益率为5.58%,较上上周末下行6BP;美国高收益债利差为373BP,较上上周末下行19BP.2、中国高收益债市场行情上上周六统计局公布通胀数据,8月CPI与PPI同比均明显回升,同时上

  • 利率品市场观察周一债市走势疲弱,全天10年期国开上行1.5BP,10年期国债上行1.75BP,期债TF1712下跌0.2%、T1712下跌0.29%。具体来看,周一170210开盘与上周五收盘时相同,9点15分公开市场大额净投放,170210收益率下行至4.3%,尔后5年期特别国债招标结果一般,午后期债快速跳水,170210也上行至4.32%以上。整体来看,今日国内偏负面的因素是特别国债供给预期以

  • 主要结论国债期货策略表2:国债期货未来一周策略建议利率互换策略表10:利率互换未来一周策略建议正文1709合约交割数据简析:高IRR难持久,正套机会稍纵即逝TF1709的交割量为1201手,对应交割率为2.28%,交割金额约12.03亿;T1709的交割量为1559手,对应交割率为2.76%,交割金额约14.72亿。整体上来看,TF1709合约交割有这样两个现象:(1)TF1709合约交割率较17

  • 8月经济数据点评:基建投资快速下滑,经济回暖小周期终结8月工业生产进一步走低,回到年内最低水平。8月工业增加值同比6%,较7月回落0.4%,绝对水平回到今年最低位置。分行业看,8月采矿业同比-3.4%,制造业6.9%,公用事业8.7%,分别较7月变动-2.1%、-0.2%和-1.1%。分产品看,8月发电量、水泥、十种有色金属和钢材日均产量均回落,乙烯、原油加工量及汽车产量同比回升。展望9月,即使考

  • 上周市场行情回顾1、美国高收益债市场行情上周公布的美国经济数据显示美国制造业订单不及预期,飓风将拉高失业率,同时美国劳动力薪资回升乏力不利于消费增长,受此影响,美国高收益债收益率有所上行,利差走阔。截至上周末,美国高收益债收益率为5.64%,较上上周末上行1BP;美国高收益债利差为392BP,较上上周末上行10BP.2、中国高收益债市场行情上周国内银行间质押式回购利率明显回落,28天逆回购重启以及

  • 利率品市场观察周二债市先抑后扬。早盘公开市场继续无操作,资金面偏紧,170210一度上行至4.345%。下午1点30分后期债T爆拉1毛,170210快速下行至4.3275%。3点后期债回调,170210回到4.33%水平。周四10点将公布8月经济数据,目前部分行业数据已经发布。从可跟踪行业来看,8月同比增速上升明显的是电煤耗用量,表现较差的是铁路货运量,总体行业涨跌互现。具体情况如下:1、电煤耗用

  • 发行安排主要条款及评价债底86.27元,面值对应YTM1.58%:浙数文化公募可交换债发行期限5年,票面利率1%,到期赎回价格通过簿记建档确定,区间103元-112元(不含最后一期利息)。如果按照103元的到期赎回价格和中债2017年8月14日5年期AAA企业债估值4.69%计算的纯债价值为86.27元,面值对应的YTM为1.58%。若上市价格超过108元,对应负的到期收益率水平。初始平价仅76.

  • 7月份金融数据简评:非标延续下滑,但强信贷和低基数导致社融增速回升1、7月新增人民币贷款8255亿,高于我们的预期5200亿,同比多增3619亿元,显著强于季节性(不包含2015年,其受到救市影响导致非银部门贷款量偏高),延续了上半年表内融资需求较旺的特征。2、7月社融增量为1.22万亿元,高于我们的预期9000亿,社会融资总量存量同比增速从6月份的12.8%上升至7月份的13.2%。考虑到7月份

  • 一、减持新规再回首2017年5月27日,证监会发布了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》,沪深交易所也发布了相应的《实施细则》,这3个文件就是减持新规。这3个文件都将可交换债纳入管理范围,但缺少细节,一度引发市场热议。我们知道,私募EB换股有两个环节涉及“减持”意味:第一个环节是股东(发行人)通过换股将股份转移给投资者;第二个环节是投资者处置换股得到的股份。图1:私募EB换股有两个环节涉及“

  • 上周市场行情回顾1、美国高收益债市场行情上周美国高收益债收益率大幅上行。美国高收益债收益率从上上周末的5.51%大幅上行至上周末的5.80%,上行幅度为29BP.截至上周末,美国高收益债利差为400BP,较上上周末的363BP上行37BP。整体来看,上周美国经济数据低于市场预期,美联储关于缩表的表态仍较坚决,这带动美国高收益债收益率大幅上行,利差明显走阔。2、中国高收益债市场行情上周国内高收益债收

  • 近期,央行重启28天逆回购,超量续作MLF,不少机构人士认为债市似有回暖信号。截至9月15日,10年期国债收益率更是下跌至3.5813%,较8月初高点下跌近30个BP,债市配置价值更加凸显。记者注意到,年中以来,二级债基率先出现反弹,多只基金已经收复上半年的失地,或许未来表现更具有空间。看好债市行情万家基金指出,目前债市情绪显著好转,继续看好债市慢牛。“中国央行重启28天逆回购,超量续作MLF。受

  • 4月份债券策略私募前十名,收益率均在2%以上,其中最高收益率为9.87%,最低为2.14%。2017年4月份债券策略对冲基金收益排行榜发布,“茂典9号”以9.87%收益率勇夺冠军,亚军系“招商汇金之稳健”,收益率为3.52%,“合晟方舟债券4号”则以3.31%屈尊季军。由此可见,前三名收益差距并不大,且累计净值均位于单位面值“1”以上。首尾收益相差24.53%据统计,4月份总共有678只债券私募产

  • 今年以来,债券市场持续低迷,逆回购、短久期债券等类现金资产成为债券基金的“新宠”。多位债券基金经理表示,持有现金类资产不但可以回避当前债市调整的压力,还可以借助高流动性及时调仓,跟踪市场切换行情;类现金正在成为市场青睐的配置资产。债基类现金配置需求增长数据显示,截至6月5日,中债总财富指数今年以来下跌1.65%。在债券市场下行阴影下,逆回购、短久期债券等类现金资产正在成为债基“新宠”。华南一位公募

  • 5月以来,大类资产轮番调整,上证综指险守3000点,长债收益率也创下去年调整以来的最高值。而从各类基金表现看,近期收益率全线告负,可转债基金更是在股债“双杀”背景下遭遇两面夹击,业绩表现在大类资产中垫底。分析人士告诉记者,除了基础市场表现低迷,可转债基金业绩欠佳与目前可转债市场投资标的稀缺、市场扩容将至有关。随着下半年可转债大批量上市以及可转债继续压缩估值,可转债债底保护逐渐增强,左侧布局的时机也

  • 自2016年10月调整以来,债券市场走势偏弱已经三个季度。今年以来,委外资金赎回,监管政策高压等消息继续充斥着债券市场,债券基金也鲜被投资者关注。不过,《每日经济新闻》记者注意到,近期债券市场上开始出现了乐观的声音。方正证券首席经济学家任泽平就以一篇《我们可能正站在新一轮债市牛市的前夜》唱多债市,多位基金公司债券基金经理也认为目前债券市场利率水平已具备吸引力,但也同时担忧货币政策不具备宽松预期及突

  • 由于委外赎回,市场上出现不少“壳”基金。根据统计,截至二季度末,规模在5000万份以下的债券基金有77只,与去年同期的20只相比,增长了近三倍。银行“委外”赎回情况逐步浮出水面,刚刚公布完毕的基金二季末规模数据显示,债券型基金二季度的规模为1.74万亿元,相比一季度的1.99万亿元,缩水2450.78亿元,幅度达到12.32%。业内人士表示,在金融去杠杆背景下,机构投资者选择撤退,前期火热的委外定

  • 进入7月,新发基金成立的数量较之前增多,也给此前业内普遍认为是“寒冬”的发行市场带来了一丝暖意。但值得注意的是,基金的平均募集规模仍然不高,且不断有基金延长募集期甚至募集失败。与此同时,一只规模过百亿的产品在上月成立。有业内人士认为,下半年单一机构超50%的定制基金有望迎来密集发行。发行逐步回暖目前基金申报加速,各家基金在去库存之后,近期新发基金逐步回暖,统计显示,7月第一周新发基金有27只。不过

  • 6月以来,随着资金面趋缓,加上“债券通”等利好刺激,债券市场明显回暖,债券基金的业绩也出现回升。统计数据显示,债券型基金今年上半年平均上涨1.26%。其中,1745只取得正收益,860只涨幅超过1%,接近总数的一半,仅有11只基金的净值下跌。在天弘稳利定开债基基金经理柴文婷看来,债市经历深幅调整之后,短期有望迎来反弹行情,但在金融去杠杆背景下,债市流动性压力依然存在,在市场不确定性和波动性加大情况

  • 2017年已过去一半,对于债市来说,滋味分外不同。都说月末必定“钱紧”,但资金竟不似往年之紧。债市“去杠杆”,调整的风暴已在最危险的时刻实现了逆转。货币市场利率持续走低,央行则连续实施净回笼,仍无碍市场对流动性的乐观预期继续发酵,更有债券通正式上线的大利好助阵,债市转暖、债基回温的“逆袭”之势已然成型。中债收益率曲线显示,截至2017年6月30日,除1年期外,各关键期限国债收益率较5月末下行7BP

  • 经过近三个季度的调整,债券市场开始回暖。伴随反弹行情,过去两个月,大部分债券基金取得正收益,债券基金的配置价值再度引发市场关注。不过就债券型基金的发行情况来看,回暖或为时尚早。受累于此前债券市场的调整,今年2月份以来,债券型基金的发行规模逐月下降。数据显示,5月份债券基金仅成立6只,总份额为71.52亿份,到6月份进一步下降,仅有4只债基成立,发行43.10亿份。7月份开始,债市做多情绪开始回暖,